風(fēng)暴遠(yuǎn)未過去，英鎊英債掉頭下跌，市場(chǎng)盯著“要撤的央行”
分類: 最新資訊
簽名詞典
編輯 : 簽名大全
發(fā)布 : 03-27
閱讀 :661
本周早些時(shí)候，英國(guó)首相特拉斯聲明放棄取消45%最高所得稅稅率后，一些投資者一度以為英國(guó)市場(chǎng)的動(dòng)蕩將告一段落。但殊不知，風(fēng)暴遠(yuǎn)未過去，市場(chǎng)仍對(duì)英國(guó)政府放松財(cái)政政策的計(jì)劃感到擔(dān)憂，同時(shí)交易員開始準(zhǔn)備迎接英國(guó)央行結(jié)束對(duì)市場(chǎng)的支持。據(jù)媒體報(bào)道，英國(guó)養(yǎng)老基金仍在出售價(jià)值數(shù)十億英鎊的資產(chǎn)，以在英國(guó)央行10月14日下周五取消關(guān)鍵的市場(chǎng)支持之前重建現(xiàn)金緩沖。根據(jù)養(yǎng)老金監(jiān)管機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，英國(guó)大約有5500個(gè)固定收益計(jì)劃，管理著1.8萬億英鎊的資產(chǎn)。這些顧問表示，盡管不是所有人都被迫出售，但其中數(shù)十人正在出售。全球最大規(guī)模的保險(xiǎn)業(yè)集團(tuán)公司之一的怡安集團(tuán)(Aon)投資合伙人Calum Mackenzie表示：“我們現(xiàn)在處于風(fēng)暴的中心。”“風(fēng)暴正在移動(dòng)，它將席卷市場(chǎng)的其他部分。”他表示，他知道市場(chǎng)上有大量出售流動(dòng)資產(chǎn)的行為。周四，英國(guó)國(guó)債繼續(xù)下跌，10年期國(guó)債領(lǐng)跌，收益率飆升21個(gè)基點(diǎn)，至4.24%，為9月28日英國(guó)央行救市以來的最高水平。9月28日當(dāng)天，英國(guó)央行通過承諾“無限量”臨時(shí)購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債，以防止英國(guó)國(guó)債市場(chǎng)崩盤。英國(guó)養(yǎng)老基金被迫拋售資產(chǎn)引發(fā)的全面危機(jī)才由此得以避免。當(dāng)時(shí)采取負(fù)債驅(qū)動(dòng)型投資策略（LDI）的英國(guó)養(yǎng)老基金經(jīng)理陷入了一個(gè)死循環(huán)：由于政府債券價(jià)格暴跌，他們不得不提供額外抵押品，而為了籌集現(xiàn)金，他們出售國(guó)債，這導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格進(jìn)一步下跌，迫使他們提供更多抵押品。隨著10月14日購(gòu)債結(jié)束日期的臨近，較長(zhǎng)期英國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)開始攀升。周四，30年期英國(guó)國(guó)債收益率上漲17個(gè)基點(diǎn)至4.37%，此前英國(guó)央行自周一以來首次購(gòu)買1.54億英鎊國(guó)債。央行承諾在10月14日之前的13天內(nèi)購(gòu)買650億英鎊的長(zhǎng)期國(guó)債。英鎊一度下跌1.1%至1.1197美元。英鎊兌歐元也下跌了0.7%。華爾街“禿鷲”聞風(fēng)而至在養(yǎng)老基金被迫大舉拋售的同時(shí)，華爾街“聞風(fēng)而至”。華爾街見聞此前提及，上周，在英國(guó)養(yǎng)老基金大舉拋售資產(chǎn)以籌措資金追繳保證金之時(shí)，包括高盛在內(nèi)的華爾街機(jī)構(gòu)成為了這些資產(chǎn)的主要購(gòu)買者。包括持有更多現(xiàn)金的其他養(yǎng)老基金，現(xiàn)在正利用這種被迫拋售的機(jī)會(huì)，充實(shí)自己的投資組合。甚至連政府也參與了進(jìn)來。英國(guó)養(yǎng)老保障基金(Pension Protection Fund)的LDI和信貸主管Evan Guppy表示，他正在尋找買入機(jī)會(huì)。這些顧問表示，養(yǎng)老基金也在尋求退出流動(dòng)性較低的資產(chǎn)，如房地產(chǎn)和私人信貸基金。有意思的是，高盛一邊說沒到底，一邊卻在抄底。9月30日，高盛歐洲利率策略主管George Cole在研報(bào)中指出，盡管英國(guó)央行緊急出手救市的舉動(dòng)，降低了英國(guó)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，暫時(shí)穩(wěn)定了債券市場(chǎng)，但英國(guó)國(guó)內(nèi)的貨幣政策和財(cái)政政策組合仍未降低宏觀波動(dòng)性，即經(jīng)濟(jì)中的高通脹潛力。正是這種波動(dòng)性，推高了英國(guó)國(guó)債收益率和其長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。高盛預(yù)計(jì)，英鎊將進(jìn)一步貶值，英國(guó)國(guó)債收益率還將走高。然而，對(duì)于四處逐利的華爾街而言，眼下也正是絕佳的“抄底”英國(guó)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，高盛怎么可能錯(cuò)過。高盛資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理Gabriel M?llerberg近日對(duì)媒體表示：我們看到，高質(zhì)量的私募股權(quán)基金投資組合已經(jīng)折價(jià)20%至30%，這絕對(duì)是一個(gè)機(jī)會(huì)。